Rate of Return and Risk Analysis of the Insurance Securities Using Arbitrage Pricing Theory Model

Main Article Content

Thanachok Kanjananantawong Preecha Vichitthamaros

Abstract

The study started with the analysis of the relationship between return on insurance securities and five economic factors, i.e. inflation, money supply, industrial production index, SET index, and saving interest rates. Then the results were applied to estimate risk from economic factors, risk premium from economic factors and the expected return on insurance securities using Arbitrage Pricing Theory (APT) model. The findings from the study can be used to support decisions to invest in insurance securities. In this study, the monthly secondary data were collected during January 2009 to December 2013. The study found that only rate of change of three factors, i.e. SET index, inflation and industrial production index, affect the change of return rate of each insurance securities at significance level of 0.05 and the securities that suggest for investment total of 11 securities, which were underpriced securities.

Keywords

Article Details

How to Cite
Kanjananantawong, T., & Vichitthamaros, P. (2016). Rate of Return and Risk Analysis of the Insurance Securities Using Arbitrage Pricing Theory Model. WMS Journal of Management, 5(2), 1-11. Retrieved from https://www.tci-thaijo.org/index.php/wms/article/view/57733
Section
Research Articles-Academic Articles
Author Biographies

Thanachok Kanjananantawong

School of Applied Statistics, National Institute of Development Administration

Preecha Vichitthamaros

School of Applied Statistics, National Institute of Development Administration

References

ชาติชาย ศิริจันทร์. (2549). การวิเคราะห์ผลตอบแทนและความเสี่ยงของหุ้นการเงินในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยโดยใช้แบบจำลองเอพีที. การค้นคว้าอิสระ เศรษฐศาสตรมหาบัณฑิต, มหาวิทยาลัยเชียงใหม่.

ปาริชาติ โภชนจันทร์. (2547). การวิเคราะห์การลงทุนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยตามทฤษฎีการกำหนดราคาแบบเอพีทีโดยวิธีอินทิเกรชัน. การค้นคว้าอิสระ เศรษฐศาสตรมหาบัณฑิต, มหาวิทยาลัยเชียงใหม่.

พีระ เรืองเกษา. (2540). ผลตอบแทนจากการลงทุนใน หลักทรัพย์กับตัวแปรทางเศรษฐกิจมหภาค. ภาคนิพนธ์ เศรษฐศาสตรมหาบัณฑิต, สถาบันบัณฑิตพัฒนบริหารศาสตร์.

รุ่งรัตน์ มาบุตร. (2549). การวิเคราะห์อัตราผลตอบแทนของหุ้นในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. การค้นคว้าอิสระ เศรษฐศาสตรมหาบัณฑิต, มหาวิทยาลัยเชียงใหม่.

วิรัชอร ศรีทรัพย์. (2548). การวิเคราะห์และเปรียบเทียบความสัมพันธ์ระหว่างอัตราผลตอบแทนและความเสี่ยงตามแบบจำลอง CAPM และ APT. ภาคนิพนธ์เศรษฐศาสตรมหาบัณฑิต, สถาบันบัณฑิตพัฒนบริหารศาสตร์.

สุนทรี กัลชาญพิเศษ. (2539). การตัดสินใจลงทุนใน ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยโดยใช้ แบบจำลอง Arbitrage Pricing Theory (APT). วิทยานิพนธ์เศรษฐศาสตร มหาบัณฑิต, มหาวิทยาลัยเชียงใหม่.

ศุภสวัสดิ์ คัพภสาลี. (2553). การวิเคราะห์ความเสี่ยงและ ผลตอบแทนของหลักทรัพย์กลุ่มประกันภัยและ ประกันชีวิตในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. การค้นคว้าอิสระ เศรษฐศาสตร์มหาบัณฑิต, มหาวิทยาลัยเชียงใหม่.

ศศิโสภา ตั้งบุญชัยเจริญ. (2535). ความสัมพันธ์ระหว่างตัวแปร เศรษฐศาสตร์มหภาคกับผลตอบแทนที่คาดหวัง จากากรลงทุน. ภาคนิพนธ์ เศรษฐศาสตรมหาบัณฑิต, สถาบันบัณฑิตพัฒนบริหารศาสตร์.

Azeez, A.A., & Yonezawa, Y. (2006). Macroeconomic factors and the empirical content of the Arbitrage pricing theory in the Japanese stock market. Japan and the world economy, 18, 568-591.

Chen, N., Roll, R. & Ross, S. A. (1989). Economic forces and the stock market. Journal of business, 59(3), 383-403.

Rjoub, H., Tursoy, T. & Gunsel, N. (2009). The effects of macroeconomic factors on stock returns Istanbul stock market.
Studies in economics and finance, 26(1), 36-45.

Singh, T., Mehta, S. & Varsha, M.S. (2011). Macroeconomic factors and stock return evidence from Taiwan. Journal of economics and international finance, 2(4), 217-227.